【行情回顾】

上周行情回顾

节后首个交易日两市高开低走，板块个股跌多涨少。盘中沪指一度逼近中轨支撑位，两市总成交额2401.5亿，再度刷新了近期新低【节后首个交易日叠加周五因素，交投清淡防御性偏好升温】；板块普挫，船舶军工、国产软件、水泥建材等少数板块上涨；有色、保险、煤炭领跌；【轮动较快不宜盲目追涨杀跌！船舶板块冲高回落，水泥建材空间将持续释放，国产软件超跌反弹作为新兴产业风向标持续关注】。

总结：指数高开低走，资金面影响依然存在，尽管1季度信贷投放预期增加，但利率提升短期影响增加，同时明天系个股的杀跌令谨慎平衡中的市场空方情绪升温。技术上，指数3130中轨支撑，考虑到2月解禁压力的心理影响，短期市场震荡消化后将迎来阶段良机【两会3月初将召开，政策预期升温利好】，策略上踩准节奏非常重要！

本周行情前瞻

市场节前在调整到低点3044点后开始小碎步回升，反弹的逻辑并未发生变化，主线仍在“业绩成长”与“国企改革”蓝筹上；上周五市场单边回落，有货币政策预期及资金面的影响，但整体上，二月不必悲观，本周IPO八只已减速，只要市场热点延续，结构性行情仍活跃，全国两会召开在即改革的红利驱动，短期调整震荡后还会反弹回升。因此结构选择要比风格和择时更重要。

本周操作策略

机会选择上，主线仍在“业绩成长”与“国企改革”类个股。除了“农业结构性供给侧改革、混改、通胀主线”外，建议关注受益于业绩改善、上游供给侧改革传导下的中游板块，‘化工‘’“建材”等；另外，“黄金”板块亦阶段活跃迹象出现；主题方面，建议重点关注“一带一路、军工”等。选时方面，考虑到短期指数震荡格局难改，策略上不宜盲目追涨，盘中回撤可积极参与主线机会股！

【财经速递】

IPO批文核发现空档期

按照证监会此前的节奏，每周五例行发布会后都要核发一批IPO批文。春节前最后一个交易日（1月26日）是周四，所以节前周五没有核发IPO批文尚可理解。节后第一个工作日即为周五（2月3日），结果市场也没有等来批文。本周8只新股申购，照此节奏下下周将会产生IPO空档期。

点评：上周五低估值次新股走势尤为强劲，或许也有对IPO批文减缓节奏的预期。时间已进入2月份，次新股炒作窗口即将来临，该板块炒作有逐步升温趋势，投资者需重点跟踪。本轮次新股行情还有两个新特征：1）高送转更稀缺，次新股成为少有的披露高送转同时又没减持压力的板块；2）不少次新股估值进入合理区间。随着12月以来的剧烈调整，部分次新在开板时已经具备相对合理的估值，这使其兼具交易性和基本面属性，向上弹性空间更大。

中短期政策利率全面上调 货币政策释放收紧信号

鸡年首个交易日，央行货币政策操作进一步验证了春节前的市场预期。继春节前中期借贷便利利率上调后，春节后，央行又把各期限逆回购利率较节前上调了10个基点。同时，自2月3日起上调常备借贷便利利率。

点评：央行的意图比实际影响更重要。利率调整的板子还是打在金融部门杠杆上，意在调控银行间市场、表外资产、以及信贷年初冲量。目前国内经济和外部环境并不支持持续“加息”。一季度是国内通胀预期高点，后续经济或有下行压力；美联储预期加息时点后移，人民币贬值压力短期缓解，中国货币政策更注重国内目标，接下来的真实货币政策转变应该是从“稳健偏宽松”回归“稳健中性”，市场情绪或受影响，但调整空间有限，短期不需过度担忧。

【主题投资前瞻】

一号文件聚焦农业供给侧改革

2017年中央一号文件公布，提出深入推进农业供给侧结构性改革。优化产品产业结构，着力推进农业提质增效；推行绿色生产方式，增强农业可持续发展能力；壮大新产业新业态，拓展农业产业链价值链；强化科技创新驱动。

点评：在关于“一号文件”投资标的上，建议重点关注受益于玉米去库存及土地流转相关的主题投资机会。玉米去库存相关个股有中粮生化、登海种业、象屿股份等，土地流转重点关注对象为北大荒、辉隆股份、亚盛集团。

影响主题：农业供给侧改革

概念股票：登海种业(002041)

推荐理由：龙头地位稳固 销量提升、成本下滑,17年绝佳配置品种

美非农数据传利好　国际金价再获提振

美国劳工部2月3日公布的数据显示，美国1月非农就业人口增加22.7万人，失业率4.8%，不过平均时薪只增长3美分或0.1%，逊于预期，这削弱了美联储下个月加息的可能性。该非农数据公布之后，国际金价走强。其实，近期疲弱的美元对金价形成了较强支撑。美元指数自1月2日至今跌幅约2.5%，已跌破100点关口。最近5个交易日，COMEX黄金期货上涨了约2.6%。

点评：在美国总统特朗普的政策方向有较大不确定性、美联储近期加息预期不强等因素刺激下，黄金走势强劲，这有望带动概念股上行。

影响主题：黄金概念

概念股票：中金黄金(600489)

推荐理由：产品涨价，年报业绩预计同比增加323%左右

【股票推荐】

1、股票名称：一拖股份（601038）

所属主题：农业供给侧改革

推荐理由：高端农机，农业供给侧改革受益。公司专注于农用拖拉机的开发、生产与销售，目前是我国规模最大、技术最先进、综合实力最强的拖拉机生产企业之一。

2、股票名称：智云股份(300097)

所属主题：工业4.0+OLED+业绩预增

推荐理由：2017年是iPhone发布十周年，OLED在苹果手机上的运用是大概率事件。屏幕技术迭代使得产业链中游设备环节如COG、FOG等市场将迎来替换潮。判断公司有望受益于OLED渗透率提升，基于FOG等先发优势，迎来业绩高成长期。

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