现阶段玉米价格已经触底，并且2017年玉米行情在供需两端均将取得改善，玉米价格有望止跌回升。

判断目前玉米价格已经见底，主要是基于两方面原因：

一方面，现阶段东北地区的玉米收购价基本在成本附近甚至低于成本水平。东北主产区黑龙江玉米价格在1220-1360元/吨，吉林玉米价格在1250-1370元/吨，辽宁玉米价格在1360-1430元/吨，内蒙古玉米价格在1370-1450元/吨。而2016年东北地区玉米种植成本在750-850元/亩，以单产600公斤/亩计算，平均生产成本约在1350元/吨左右。刚性生产成本形成了玉米价格最为坚固的底部。

另一方面，国内外玉米价格已经接轨。目前美国玉米进口完税价约为1580元/吨，而广东港口玉米价格约为1600元/吨，相差无几，这意味进口玉米及其替代物已逐渐失去优势，这个价格水平较有利于玉米去库存。

判断2017年玉米价格止跌回升，同样是基于两方面原因：

一是2017年玉米产能将快速下降。2016年年初，国家就已经通过对镰刀湾地区实行改种补贴来调减玉米种植面积。并且由于2015-16年临储下调价格，致使国家计划调减1000万亩，实际完成近3000万亩。在今年玉米收益严重下滑的情况下，2017年玉米生产面积大幅缩减，已成为业内共识。玉米产量低于需求量的拐点很有可能在2017年出现。

二是多重因素推动玉米需求提升。去库存方面，国家主要是通过下游深加工(特别是生产燃料乙醇)以及玉米出口来消化。1998-2003年，我国曾经通过对玉米实行出口补贴共消耗掉2000多万吨玉米库存，相同类型的政策完全可以期待。而且目前人民币汇率走低，对玉米出口也是有利因素。目前东北四省区玉米深加工补贴已经出台，补贴幅度在100-300元/吨。

综合以上因素，现阶段玉米价格已经触底，并且2017年玉米行情在供需两端均将取得改善，玉米价格有望止跌回升。

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