美农7月供需报告调高旧作压榨量、出口量及残值,但并未调整旧作产量,以符合此前发布的季度库存数据,这使得旧作结转库存为2.55亿蒲,低于市场平均预期2.87亿蒲。但新作单产数据并未调整,8月报告很可能下调新作面积和单产。近期天气好转,美豆11月合约跌破1000,破位下行。国内需求依然萎靡不振,而且大豆到港量较大,但市场的焦点转移至美豆的天气炒作上,连豆粕走势仍紧跟美豆,短期连豆粕将承压下行,后期仍需密切关注美豆主产区是否持续出现高温天气。

对于厄尔尼诺,很难预测其未来的发展方向,但是其对棕榈油产量的影响是反映在6个月以后的未来,此前市场已经对于厄尔尼诺预期有了较为充分的反映,国内豆油库存目前为96万吨,虽然有所回升,但仍处于历年同期偏低水平。今年前五个月豆油进口量大降,为近六年同期的最低水平,进口量偏低叠加豆油库存偏低,是前期激发投机性买盘的主要因素,但是中长线来看,豆油供应逐渐宽松,豆油库存上升的趋势是确定无疑的。近期美豆及原油持续走弱,豆油缺少支撑可能进一步下跌。

从调研了解到的情况是今年黑龙江大豆的种植面积与去年持平或者略减,而消费减少的速度很可能大于供应减少的速度,今年农户及贸易商手中余粮比例多于往年,下游非转基因大豆需求较差。豆一近期上涨与海关检查进口豆流向有关,未来可能将逐步回归基本面运行,建议逢高择机抛空。