国内走势：21日郑棉1601合约振荡下跌，开盘于12670元/吨，收盘于12545元/吨，较前一交易日结算价下跌140元/吨，成交量明显减少，持仓量减少7548手至386266手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周四触及近六周高位，因美国农业部下调美国棉花产量预估的利多继续提振棉价。12月期棉收涨0.4美分，或0.6%，报每磅66.93美分。

消息面：

1、根据美国农业部的统计，在截至8月13日的一周内，美国棉花签约出口总量为1.22万吨，较前一周的2.26万吨大幅减少。截至8月13日，2015/16年度累计签约量达到60万吨，高于上年同期的48万吨，完成USDA预测的27%，低于上年同期的44%。

2、8月21日，中国储备棉管理总公司计划挂牌轮出储备棉51041.77吨，实际成交1282.65吨，成交率2.51%，全部为2011年度国产棉。7月10日至今，储备棉累计出库成交55888.55吨，其中国产棉成交48135.47吨；进口棉成交7753.08吨。

现货方面：棉花指数3128B价格为13103元/吨，与上一交易日持平。

观点总结：因美国农业部下调产量预期，美棉延续反弹。国内方面，储备棉轮出增加市场供应，下游需求疲弱的局势下，未来弱势局面不变；短期期价受美棉反弹带动，振荡反弹，形成低位区间振荡走势。技术上，郑棉1601合约受上方40日均线压制，承压回落，短期低位振荡走势延续。操作上，建议短线以40日均线为止损，逢高抛空，目标12300元/吨。