报告观点:

利多消息匮乏,美豆反弹乏力。中西部天气良好及大豆即将收割令美豆回调,但当前价格跌破成本以及新作大豆销售加快,市场继续下行动能削弱,美豆11合约820-840美分支撑较强。

豆粕呈抗跌式窄幅波动。大豆到港量大,豆粕短期供应过剩延续,但目前油厂手中豆粕合同量依然较大,以及饲企节前有备货需求,豆粕现货暂难有大的下跌,整体将跟盘呈抗跌式窄幅波动。

油脂弱势格局未改。国内大豆供给充足,随着阅兵结束,油厂开机率恢复,而需求方面,9月中旬之后国内包装油备货基本结束,加上由于经济形势依旧低迷,国内油脂期货反弹乏力,买家避市观望情绪较重,后期油脂库存或继续回升;国际方面,马棕榈油库存高企和原油疲软,油脂整体弱势格局未改,但目前油厂盘面压榨利润转亏,成本因素支撑油脂抗跌。

投资建议:中西部天气良好及大豆即将收割令美豆大幅回调,但当前价格跌破成本以及新作大豆销售加快,市场继续下行动能削弱,美豆11合约820-840美分支撑较强。国内方面,油厂手中豆粕合同量依然较大,以及饲企节前有备货需求,豆粕现货暂难有大的下跌,整体将跟盘呈抗跌型窄幅波动,主力合约2600附近尝试轻仓逢低建多。原油反弹乏力以及国内库存回升,油脂弱势局面未改,但人民币仍有贬值预期,成本因素带来支撑,令油脂现货表现抗跌,短期期价延续低位整理。