宏源期货白糖早评：郑糖强势震荡将延续一段时间

要点

1.原糖：受雷亚尔反弹以及对15/16榨季全球短缺预期，提振原糖连续创出新高，03合约收涨0.21美分。

2.国内现货：昨日(10月9日)，主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价5520元/吨(0)；南宁中间商报价5420元/吨(-45)；湛江中间商报价5500元/吨(-50)；昆明中间商一级糖报价5270-5300元/吨(-15)

3.郑糖盘面回顾：昨日(10月9日)，SR1601合约开盘5675，收跌17点(跌幅0.3%)，报收5695，增仓19336手，持仓为615476手。

4.美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新报告显示，截至9月29日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为79,901手，较前周增加34,086手，或74.4%。总持仓750,053手，较前周减少20,882手，或2.71%，为连续第六周减持。

5. 全球15/16年度糖供应料大量短缺。USDA：巴西15/16年度甘蔗压榨量料为6.59亿吨

6.新疆：9月25日首家糖厂开榨拉开全国15/16榨季生产

小结：预计国内南方主产区结转库存接近80万吨，加工糖和云南糖供应依然充沛，多逼空的现象难以形成。央行在9省市推广信贷资产质押再贷款试点，释放流动性，属于金融属性利好。证监会就证券期货市场程序化交易管理办法公开征求意见。对加强程序化的监管趋势，在恐慌下跌之中有利于规避系统性危机，让市场平稳运行。但对上涨的过快品种，有利于抑制过分投机，避免非理性上涨。原糖脱离底部，长线逐步向好，而国内糖市长线已经步入牛市周期。操作上根据个体差异布局做多节奏。