11月期间国内鸡蛋现货价格整体震荡反弹,期价则严重分化运行,近月受现货支撑小幅上涨,但基差收窄,远月受7月以来育雏鸡补栏量同比持续大幅增加而持续大幅下跌,近月-远月价差大幅扩大,整个11月间,1月合约累计上涨68元,5月合约下跌212元,9月合约下跌161元,1-5价差扩大至508元,湖北浠水对近月基差上升352元至-173元。

展望后期,首先,考虑到11月期间鸡蛋现货上涨更多由于北方地区雨雪天气对鸡蛋供应端即鸡蛋运输的影响,在后期天气改善之后,鸡蛋现货价格或将面临供应增加而季节性备货需求的博弈,目前基差上行表明市场看涨预期下降;其次,10月期间养殖户有正常淘汰老龄蛋鸡补栏育雏鸡的过程,11月淘汰鸡价格表明养殖户淘汰蛋鸡意愿不强,市场更多依据育雏鸡补栏自7月以来同比持续大幅增加来推断后期蛋鸡结构将趋于年轻化,继而看空远月特别是5月期价,带动5-1价差持续下跌,但由于后期蛋鸡存栏仍存在较大变数,鸡蛋月均价价差的历史走势也表明目前5-1价差反映过往年份和其中下跌年份的平均预期,因此我们认为继续看空5月和5-1价差均存在较大风险,当然考虑到目前并未出现养殖大量淘汰蛋鸡的情况,且1月合约进入12月将限仓,我们亦不建议投资者做多5-1价差;最后,我们预计鸡蛋期价或震荡偏弱运行,建议谨慎投资者观望为宜,激进投资者可以依据基差和技术做短线操作。