农业部公布最新存栏数据，2015年11月能繁母猪存栏量跌至3825万头，再创2009年以来新低。行业中期供给收缩趋势不变，猪价高景气持续时间或超市场预期。

摘要：

事件：农业部公布最新存栏数据，2015年11月能繁母猪存栏同比下降12.4%，环比下降0.6%，生猪存栏量同比下降10%，环比下降0.7%。政府网口径数据，2015年11月能繁母猪存栏跌至3,825万头，较上月减少23万头，环比下降0.6%，同比下降12.4%；生猪存栏量38,806万头，较上月减少274万头，环比下降0.7%，同比下降10.1%。

理性补栏以及部分养殖场彻底退出，导致能繁母猪存栏一直低迷。当前能繁母猪存栏变化主要源于母猪淘汰情况以及4个月前的后备母猪补栏情况。从后备种猪价格角度来看，8、9、10、11月份后备种猪销售均价同比分别

高景气延续叠加成本下行，2016年畜禽养殖仍值得重视。原材料下行格局短期难以改变，猪粮比处于历史高位，生猪养殖企业利润存在持续超预期可能，牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份、雏鹰农牧、新五丰等生猪标的将受益。肉禽引种限制将加速行业产能出清，益生股份、民和股份、圣农发展、华英农业有望受益。