白糖：基本面上巴西1月下半月压榨数据为历史第二高，仅次于07/08榨季，并且目前仍有糖厂在生产。在出口方面12月创新高以后1月出口149.6万吨，同比回落36%。中国市场受甘蔗产量下降广西收榨进度快于去年同期。云南政府继续实施80万吨工业短期工业收储计划，广西也有短期收储的说法，压力后移。尽管如此，糖处于集中压榨期，供给压力犹存。

操作上，05合约空单持有，注意反弹程度。

棉花：美国农业部发布了2月供需预测数据，连续6次下调全球产量与消费量，中国进口量大幅减少，对世界棉花消费影响巨大。中国市场上新疆棉质量备受争议，年后随着运输通畅之后，预计新疆棉将向内地移库，特别是长绒棉有近六成的库存。3月份市场对储备棉出库的猜测比较多，如果价格合适可能更多的企业选择国储棉，对进口棉花及棉纱产生抑制。郑棉价格本身较为疲软，受外盘影响郑棉或将打开下跌空间。

操作上，05合约移仓至09合约，09等反弹结束后做空。