近期麸皮价格一跌再跌，部分制粉企业的细麸出厂价甚至出现0.35-0.37元/斤的历史新低。从下图中我们也可以看到河南、河北、山东三省的麸皮价格在2015年的下半年基本是围绕0.50元/斤的价位上下小幅震荡，而在近两周却出现了明显的下跌走势，价格已经跌至0.40元/斤左右。可以说，近期的麸皮价格与去年同期相比已经近乎“腰斩”。

年后麸皮价格为何一跌再跌呢?究其原因就在于以下四点：1、春节过后麸皮走货缓慢，部分企业出现麸皮胀库现象，不得不采取低价促销策略。2、生猪年前集中出栏，使得年后养殖企业存栏多为仔猪，饲料用麸皮掺比率较低，需求疲软。3、玉米价格持续下跌，拖累饲料原料整体行情走弱。4、饲料厂观望政策动向谨慎补库以及贸易商看到麸皮行情呈现持续跌势不敢轻易入市，渠道库存非常低。

近期制粉企业普遍反映已经利润全无，只能苦苦支撑，相关从业人员也都在询问，3月中下旬麸皮价格是不是该涨了呢?笔者认为3月中旬麸皮价格或将弱势稳定，3月下旬麸皮价格该涨了，下面笔者将详细阐述个人观点，供大家参考。

一、去库存、降开机，麸皮具备稳定基础

去库存是近期制粉企业在麸皮销售上的主要目的，这就使得很多企业开始低价促销，避免麸皮积压。从近期各制粉企业反映的情况来看，虽然成交价一跌再跌，但去库存的目的基本达到。另外，国内制粉企业为了应对麸皮价格持续下跌的现状，已经开始有意识地降低开机率。据本网统计，现阶段全国有大部分的中、小型制粉企业处于停机状态，能勉强维持开机的也仅能保持30-50%之间的开机率，而大型企业的开机率也基本在50%左右，远远低于去年同期60%左右的开机率。据统计，近期麸皮的总库存量是在逐渐减少的，这使得后期麸皮具备一定的稳价基础。

二、猪肉价格一直再涨，养殖补栏在增加

近期国内猪肉价格一直维持在9.5元/斤左右的价位上，节后猪肉价格可以说是一涨再涨。据某网站反映，新环保法提高了畜禽养殖标准，对生猪存栏量造成负面影响。截至2016年1月，能繁母猪存栏量为3780万头，同比下降8.9%，连续17个月下滑。此外，根据猪仔到成猪出栏的成长周期，预计未来6-8个月生猪供应短缺的情况不会改善。因此，预计2016年上半年猪肉价格将进一步上涨。猪肉价格的一涨再涨或将刺激一部分养殖企业开始补栏，从近期的小猪价格不断上涨就可以看出，养殖业的补栏已经在不断增长，后期对饲料的需求也将逐渐增加。在饲料配比方面麸皮占比一般是：肉猪应不超过20%，断奶仔猪不超过5%～10%。在母猪产前产后添加比例为15%～25%。可以看出后期肉猪对麸皮的需求量还是非常可观的，未来麸皮的需求或将有所增长，价格或将易涨难跌。

三、玉米相关政策将陆续出台，价格难跌

2016年国家将继续推进粮食供给制度方面的改革，基本方向就是市场定价、价补分离。据市场传言，国储陈玉米定向销售和拍卖方案已确定，其中临储玉米拍卖起拍价为1500元/吨。3月16号起定向拍卖2012年产移库玉米，限酒精生产企业(含乙醇生产企业)参与，参加竞拍的企业一次拍买量不允许超过90天用量，拍卖的玉米用于企业生产后，由当地省级政府在粮食专项基金中给200元/吨的补贴。4月20号后开始拍卖2013年产临储玉米，拍卖起拍价为1500元/吨，拍卖的玉米用于企业生产后当地省级政府不再发放补贴。起拍价格定在1500元/吨，看似比市场价格便宜很多，但实际算上竞价幅度以及出库的各项费用，预计到场厂至少在1700元/吨左右，这与近期的市场价格基本无差。因此使得玉米价格在后期已大跌空间，优质玉米甚至有上涨可能，这或将带动饲料原料的价格整体上涨，麸皮价格有望止跌上行。

四、下游需求方的市场参与度将有所提高

近期下游需求方看到各类饲料原料价格一直不稳，且有不断下跌的走势，因此观望心理非常地重，不过从近期部分饲料厂采购人员积极关注麸皮价格走势可以看出，近期的麸皮价格基本已经到达了其补货的心理价位，后期饲料厂的补货量或将有所增加。另外，在养殖业逐渐转暖以及市场关注的玉米政策陆续出台后，下游需求方的观望心理或将逐渐转弱，届时麸皮走货情况将会明显好于现在，库存压力将会有所缓解。在需求的刺激下，麸皮价格出现部分地区的上调走势也不是不可能的。

总体来看，麸皮价格已经不具备继续大跌的可能，3月中旬可能还是处于低价筑底的震荡期，而3月下旬在库存减少，需求增加的背景下，麸皮价格逐渐回升至0.50-0.55元/斤的区间还是很有可能的。因此，建议制粉企业仍要控制低开机率，并制定好麸皮产出月份从远到近的差异化报价，通过价格调节让更具变质可能的货源优先出库。另外，一定要加强麸皮储存管理，保证质量;建议贸易商及饲料厂可以适度补库，并且可以逐渐增加备货保质期在2个月左右的麸皮原料，因为2个月后生猪麸皮需求量或将有明显增长，届时便可获得更大利润。以上观点仅供参考，市场瞬息万变，愿各位抓住时机，赢得财富。