2017年中央一号文件发布,题为《中共中央、国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》(以下简称《意见》),从《意见》的内容来看,与前期的中央经济工作会议一脉相承,突出强调“深入推进农业供给侧结构性改革”,同时提出,要“加快培育农业农村发展新动能”。

值得注意的是,今年中央一号文件在农村金融方面有大篇幅的规定,其中也涉及到资本市场要怎么干。《意见》提出加快农村金融创新,包括对涉农业务较多的金融机构,进一步完善差别化考核办法;支持符合条件的涉农企业上市融资、发行债券、兼并重组;鼓励金融机构发行“三农”专项金融债;深入推进农产品期货、期权市场建设,积极引导涉农企业利用期货、期权管理市场风险,稳步扩大“保险+期货”试点;积极推动农村金融立法等。

该文件的发布将催化农业供给侧结构性改革主题投资机会,多家券商看好这一投资主线,土地流转、玉米去库存、农垦改革、种业改良等主题或将受到市场关注。

政策频发 供给侧改革成主线

2月6日,国务院新闻办公室举行新闻发布会,解读《意见》的有关情况。从《意见》的总体框架看,中央农村工作领导小组副组长、办公室主任唐仁健介绍称,2017年中央一号文件提出了6个部分、33条政策措施,紧紧围绕“农业供给侧结构调整+改革”两大板块来谋篇布局。

第一大板块是农业结构调整,主要有两个方面:一是推进三大调整,包括调优产品结构、调好生产方式、调顺产业体系;二是强化两大支撑,包括科技支撑和基础支撑。第二大板块是改革,核心是理顺政府和市场的关系,实现三大激活:激活市场、激活要素、激活主体。

长江证券首席宏观研究员汪毅表示,农业结构性问题突出,而供给侧改革开出“良方”。在经济承压期,我国农业问题表现为农产品进口量和库存量齐增,部分农产品存在较为严重的供需失衡;农产品供给效率偏低,成本高企,国际竞争力不足;土地经营权流转改革进程较慢,土地政策无法满足城镇化要求。

“为进一步发展现代化农业,农业供给侧改革势在必行。改革侧重于调整产品结构、完善价格形成机制、理顺政府和市场关系、提倡绿色生态理念等。”汪毅称。

事实上,关于推进农业供给侧结构性改革的政策频发,并一直受到中央力推。2016年1月公布的中央一号文强调深入推进农村改革,增强农村发展内生动力;2016年10月20日,《全国农业现代化规划(2016年-2020年)》提出要加强土地流转,着力推进农村集体资产确权到户和股份合作制改革;12月20日,中央农村工作会议提出把推进农业供给侧结构性改革作为农业农村工作的主线,深化农村产权制度改革。

分析人士表示,密集出台的各项政策有助于推动农业适度规模经营、调整农业结构、降低农产品成本,加速实现农业现代化。

多家券商看好相关投资主题

中央一号文件发布将催化农业供给侧改革主题投资机会,多家券商看好这一投资主线。分析人士表示,《意见》延续了此前中央政治局会议及农村工作会议的整体思路,以增加农民收入、保障有效供给为主要目标,以提高农业供给质量为主攻方向,以体制改革和机制创新为根本途径,并在改革整体工作上作出更明确部署。

方正宏观任泽平表示,从宏观上看,农业供给侧结构性改革有利于促进农民增收、推进农业现代化,缓解部分农产品供需矛盾、减少农产品贸易逆差、减轻国家农业财政压力,中长期利好经济增长。从投资机会上看,建议关注农业供给侧结构性改革的几大主题。一是畜禽养殖产品价格或因环保整治在2017年上半年走高。二是土地流转主题或受益地价重估,农垦改革释放红利。三是现代种业发展是保障粮食安全的源头,政策支持力度大。四是农田水利等基建因节水、补短板、PPP等空间广阔。

安信证券认为,农业供给侧改革带来的农业板块投资机会主要包含两条逻辑:一是农业降成本补短板,提高农业生产效率,涉及土地改革、种业板块和动物疫苗板块;二是大宗农产品去库存、去产能,推动农产品价格上涨,重点关注大宗农产品期货映射以及畜禽产业链。短期推荐农业供给侧改革带来的政策主题投资机会,重点关注玉米产业链、土地改革及育种。

广发证券指出,农业供给侧改革旨在解决农产品供求关系结构性失衡、生产高成本和农业生态环境恶化等核心问题,改革的本质体现为在确保粮食安全、农民增收、去库存的基础之上推进农业现代化与规模化。短期建议关注玉米去库存和土地流转;中长期来看,农业现代化与规模化,相关产业如高端农业机械、农业信息化、生物育种及新型化肥、农药等细分领域均将受益。

事实上,从A股市场相关农业板块的表现看,历年一号文件对农业板块都有较强的催化作用,一般体现在文件发布后,偶尔也有提前预期导致提前炒作。中金公司分析员孙扬表示,近5年来,一号文件发布后一个月、两个月内板块平均超额收益为3.2%、3.7%,建议短期关注政策主题催化的投资机会。

中泰证券研究所分析师陈奇称,整体而言,农业板块在一号文件发布后一个月的表现要好于一号文件前一个月。2017年的中央一号文件核心内容基本符合预期,已经在去年12月的中央经济工作会议和农村工作会议上有所体现,相关股票也走出过一轮持续性行情。进入1月后农业板块回调较多,而在《意见》的催化下,对于优质成长企业和政策不断催化的主题板块可以积极布局。

另外,从农业上市公司2016年业绩预告来看,农业股整体业绩颇为亮眼。目前共有70家农林牧渔类上市公司发布了2016年业绩预告,正面预告偏多,养殖业随着猪、鸡价格高位而表现亮眼,玉米深加工一改多年低迷,业绩反转,饲料龙头表现积极。同花顺iFinD数据显示,按申万一级行业分类,目前有53家农林牧渔类上市公司2016年业绩预喜。