18日起下调0.5个百分点 释放流动性约四千亿

文/本报记者张忠安、王亮、赖伟行

中国人民银行12日晚间发布消息称，将从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

这是央行今年以来第二次下调存款准备金率。下调后，大型金融机构存款准备金率降至20％。中小型金融机构存款准备金率降至16.5％。央行缘何于此时下调准备金率？下调后给市场带来怎样影响？

缘何下调：

4月份经济数据不乐观

分析人士认为，在当前经济增速出现下滑的背景下，央行此举意在继续释放流动性。

“从刚发布的4月份经济数据看，无论是外贸、投资、税收以及信贷增速，均出现增速放缓现象，央行此时下调准备金率，意在向市场释放流动性，增强经济运行活力。”交通银行首席经济学家连平接受记者采访时表示。连平说，粗略估算，此次下调可释放银行体系流动性4000亿元左右。

申银万国首席经济学家李慧勇则对记者表示， 本次准备金率下调主要针对近期回落的主要经济指标。“实体经济已出现持续下行风险，我们预计本次准备金率下调是宏观刺激计划的第一步，接下来决策层将陆续有政策推出。”

股市影响：

专家称A股会逐渐攀升

市场人士指出，A股再次遇上利好，上证指数有望翻过2500点。

英大证券研究所所长李大霄昨晚指出，此前央行曾多次通过公开市场操作来调节流动性，而本次下调存款准备金率，采用更为宽松的货币政策意图明显。A股资金面进一步改善，有望支撑大盘走高。但考虑到其他因素，大盘不一定会出现直线上升，整体上应该是一步步攀升。

南方基金首席策略分析师杨德龙则表示：“此次降准0.5个百分点符合我们之前的预期，在经济衰退风险显现、通胀下行趋势确立，以及欧美经济低迷的背景下，货币政策进入实质性放松阶段。”他指出，如果没有重大利空，本次货币政策调整可能会刺激股市翻过2500点。

中财网做的一项调查显示，在央行下调存款准备金率0.5%后，有66.67%受访者表示下周股市开盘可能出现大涨，认为市场继续振荡的占6.67%，而预计大盘会出现下跌的受访者占比在两成左右。
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楼市影响：

资金不足难起支撑作用

亚太城市房地产研究院院长谢逸枫指出，本次存款准备金率下调主要是针对经济形势和外储变化，对楼市的实质性影响很小，“这次降准会释放出4000多亿元左右的流动资金，而房地产行业内的资金需求规模数以万亿元计。因此，即使有部分资金流向楼市，也是杯水车薪，对房地产市场起不到支撑作用。”他认为，如果央行降息，将对房地产市场产生重大利好。

上海易居房地产研究院副院长杨红旭也指出，现在楼市主要受到政策、存货和资金等三大因素影响。而这次下调存款准备金率主要是针对宏观经济的，而楼市资金依然不足。

专家观点

沪指或上2500点

南方基金首席策略分析师杨德龙: 如果没有重大利空，本次货币政策调整可能会刺激股市翻过2500点。

存准率或继续下调

交通银行首席经济学家连平： 央行货币政策仍处于“稳健”区间，不过调整后20％的准备金率水平在历史上属于高位，不排除下一步继续微调的可能。

利率也有下调可能

中国农业银行首席经济学家向松祚：央行此次宣布下调存款准备金率，属于“预期内的货币政策行动”。中国二季度基准利率也有下调可能性。

作者: 张忠安、王亮、赖伟行