央行降准，银行固定收益类产品收益率降低——

股票市场中长期仍看好

2月4日，中国人民银行宣布自次日起降准，从去年开始的宽松货币政策在今年有了新的延续动作。货币政策的改变对股市及银行固定收益的理财产品都产生了一定影响，股市虽未像去年一样出现较大涨幅，但业内人士表示，央行此番降准利好股票市场，特别是房地产板块和银行板块。

阳江日报记者/廖毅雯

央行降准挤压理财产品收益空间

央行宣布，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，央行表示加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

“央行在国内各项经济指标不如意，CPI显示通胀压力小的情况下降准，可通过宽松的货币政策来提振疲软的实体经济。”业内人士分析说，当下各主要的经济体如欧洲经济体都在执行宽松的货币政策，在当下中国实行宽松的货币政策是必要的。

随着人民币存款准备金率的下降，银行理财产品的收益空间被挤压。记者了解到，伴随着此次降准，以固定收益类资产配置为主的银行理财产品收益率以下滑为主调。和往年的春节前不同，今年节前银行理财产品市场出现了量价齐跌的局面，近期理财产品的平均收益率甚至从5.3%下降到5.1%。“举例说，一个月期的固定理财产品收益率原本在5.3%左右，降准后为4.9%或5%，半年期的保本保息的产品收益率在年初是6%，现在变为5.7%，反映出降准对整个利率下滑的影响。” 安信证券营业部投资顾问黄权分析说。

他还表示，降准降息都是增加货币供应量，银行约定的收益率产品如债券等的利率水平会下降，银行理财类产品可能会进一步下滑。

中长期股票市场看好可谨慎投资

据悉，货币政策的宽松包括一系列手段，自去年11月至今货币政策都是执行相对比较宽松的手段和途径。不管是降息还是降准，都是增加基础货币的供应，可能会给实体经济带来支撑，对股票有两个层面的影响。

黄权分析说，首先对流动性和资金面来说，有相对宽松的环境，预期未来经济得到支撑，理论上会对股票市场利好。其次，从当前形势看，宽松政策还会延续，宽松的货币政策有一个周期，宽松的延续能让人对股市中长期抱有积极心态。

记者了解到，央行宣布降准的第二天指数有高开，但开盘后整一天的走势以回落为主，并没有出现高走，而是回到原来的调整格局中。对目前股票市场未出现大变动的情况，黄权表示，降准、降息对股票市场的影响是长期的，股票市场有自身的运行规律，宽松的货币政策在周期内或是中长期内为股票市场提供了良好的资金面环境，是股市向好的一个前提条件。“从去年7月份起股市最高涨幅超60%，对利好已经有一定的透支，现在即使有政策变化，股市也需要时间等待消化压力和经济回暖的数据支持。”他说。

央行降准利好哪些板块?黄权分析说，利率的下降对一些高负债及资金需求量大的行业有利好，最突出的是房地产板块。降准可能拉动房地产行业刚性需求，对房地产行业的利好尤其明显，随之而来的房地产产业链也会受益。

黄权认为，此番降准还利好银行板块。他说，国内准备金率本就处于高水平，此番下降释放出五六千亿资金，表明银行能够掌控的资金增加，从而经济收入增加，其板块也将受益。

在此情况下，投资者应如何配置理财资产?黄权建议，作为一种理财除了考虑这笔资金的流动性外，从目前的经济环境和货币环境来说，银行固定收益类投资的收益率下降，还是看好股票市场。他表示，中长期股票市场看好，投资者在整个理财资产的配置上可逐步考虑进行权益类资产的配置。“投资者可考虑配置一些股票型的理财产品，理财资金的配置要更合理，通过对理财产品的不同结构的调整才能增加收益。”他说。

但是他也提醒，投资者在资金配置中值得注意的是，配置股票型的理财产品需要承担一定的风险，需要在能承担一定的风险的情况下，通过理财的适度调整增加收益。

从互联到互掐

许晓峰

年近春节，红包自然是热点。最近多家互联网公司开始在网上发放各种各样的虚拟红包，以增加流量、激活人气，看似热闹的背后，却是几位老大的暗中角力，占山为王、排斥对手的现象比比皆是。

在众多互联网红包中，人气较高的无非几款——支付宝红包、微信红包、QQ红包和新浪微博红包，这些红包都一个特点，只能通过特定的客户端或者网页领取，而且只能通过特定的客户端与其他用户分享。换而言之，这些所谓的互联网红包没有在网络上的“全流通性”，只是各家公司用来绑定自己用户的一种营销手段。

怪不得越来越多人对今年的红包大失所望。支付宝红包被吐槽“对着手机屏幕戳一个上午毛都没有”，领来的不全部是现金红包，想跟朋友分享还得对方用支付宝。而首创红包的微信，则干脆直接屏蔽来自淘宝、支付宝等其他红包和商品信息链接，一句话，“我的地盘上，别人进不来”。

从商业竞争的角度看，为对手设定进入门槛无可厚非，但这要建立在技术品牌和质量领先的前提下。对国内众多的互联网企业来说，相互之间本来谈不上绝对的技术优势，每家公司都有类似的产品，做一个客户端也就是三几天的事情，差别只在于进入行业的早晚、占有市场份额的多少。随着竞争同质化，电子商务、互联网金融已成为互联网企业的基本业务，在市场尚未饱和的情况下，先行一步的企业通过占领入口封闭用户来打击对手，比靠业务创新来吸引用户容易得多。因而，屏蔽对手信息、制造新闻打击对手的现象已是常态。

自由互通、无界分享是互联网的特质，但在竞争白热化的国内业界，从互联到互掐的现象已浮出水面。这是一个不利于行业健康发展的苗头，它不仅违背了互联网的本质与初衷，更容易使企业陷入绑架用户以要挟对手的垄断恶行。